近十年 ipo 行情观看：暂缓 ipo 后，本年前两月 ipo 数同比减 40%

李军 2024-03-06 18:00 613

"近十年 ipo 行情观看：暂缓 ipo 后，本年前两月 ipo 数同比减 40%,这篇新闻报道详尽，内容丰富，非常值得一读。这篇报道的内容很有深度，让人看了之后有很多的感悟。作者对于这个话题做了深入的调查和研究，呈现了很多有价值的信息。这篇报道的观点独到，让人眼前一亮。 " 账号设置我的关注我的收藏申请的报道退出登录登录搜索36氪Auto数字时氪将来消费智能涌现将来城市启动Power on36氪出海36氪研究院潮生TIDE36氪企服点评36氪财经(Finance)职场bonus36碳后浪研究所暗涌Waves硬氪媒体品牌企业号企服点评36Kr研究院36Kr创新咨询企业服务核心服务城市之窗行政部门服务创投发布LP源计划VClubVClub投资机构库投资机构职位推介投资人认证投资人服务寻求报道36氪Pro创投氪堂企业入驻创业者服务创投平台首页快讯资讯推荐财经(Finance)科技(Technology)创新城市最新创投汽车(Car)企服专精特新直播视频专题活动搜索寻求报道我要入驻城市合作近十年 IPO 行情体坛：暂缓 IPO 后，今年(This Year)前两月 IPO 数同比减 40%IT桔子·2024-03-05 15:20关注今年(This Year)IPO值得重点关注，北交所和港股/美股上市。

自 2023 年 8 月后，国内 A 股阶段性地收紧，证监会加大对 IPO 的审核和监管。数据显示，2023 年内已有约 200 家企业终止 IPO。年初时，还有教授建议「暂停 IPO」。

事实上，二级市场的投资者情绪确实相对悲观，从而也影响了整体行情。而根据 IT 桔子数据，2024 年 1-2 月，国内 A 股市场新增 IPO 数为 20 家，与 2023 年相比，同比减少了 31%；港股新增 IPO 数为 5 家，与 2023 年的 17 家相比，同比减少了 70%；总体降幅约 40%。

对于 2024 年，市场人士普遍认为，IPO 收紧国策大概率将延续，加之监管部门对上市公司质量要求提升，预计 IPO 数量和融资规模将下降。不过，受益于即将出台的直接 IPO 制度，北交所新增上市公司数量和融资规模有望保持增长。

此外，在上市方面，数据显示，2024 年以来，祖国企业递表港交所申请 IPO 的数量呈上升趋势，目前(Currently)已有 28 家递表，港股 IPO 年内有望升温。

通过对近十年的国内 IPO 行情体坛，可以发现几个有趣的数据点，包括资本的渗透率，一二级市场平均募资能力。

前八年 IPO 行情经历了两个相似的上行周期，近两年下行

根据 IT 桔子数据，从新上市公司的数量来看，2021 年是最高点，2017 年是次高点，而在 2014-2017 年和 2018-2021 年有一个相似的上升趋势。但这种上升并非是线性的、持续的增长，而是一种 V 型的波动和回归，也就是说先抬升到高点后下降再抬升到另一个高点。

可以说，前八年的 IPO 行情正在经历 2 个相似的周期，以 4 年为一个周期，而最近的这 2022、2023 年总体来说处于经济(Economy)周期里的下行阶段。

由于公司 IPO 募资额受到上市板块、公司质量估值和投资者情绪等多重因素的影响，此维度上看大体上 2014-2021 年新股 IPO 募资正在逐渐转好，接下来从均值的维度来考虑。

据 IT 桔子数据显示，2023 年祖国新股 IPO 的平均募资额不到 10 亿元，仅略高于 2015 年，是 10 年的倒数第三。2017 年 A 股上市「开闸放水」，新上市公司数量首次大增，尤其是 0 创业板新股数大增，导致上市公司总体及平均募资额达到最近十年的历史(History)最低。

可以看到，自 2018 年以来，新股 IPO 平均募资额正在处于逐渐下跌的趋势，目前(Currently)数据低于近十年平均值的参考线，仅有 2016 年、2017 年和 2023 年这三年符合。

如果将国内公司近十年在一级市场拿到的平均融资和 IPO 上市在二级市场的平均募资额对比来看，显而易见的结论是，二级市场作为公开市场，募资能力更强，几乎是前者的 10 倍。

但有趣的变化是，2014 年这个差值是 29 倍，而到了 2023 年，两者的差距仅不到 7 倍。这也是因为一级市场正在发生剧烈的变化，大量创业公司获得小额投资的情况越来越少见，而明星(Star)公司获得大额投资更多见，不断地推高整体的平均融资金额；而二级市场总体主要受到相关国策影响大，除异常的年份外，总体趋势是平均 IPO 募资额正在下降。

近几年所谓的「估值倒挂」现象也侧面说明了这一问题，以独角兽为典型的国内公司融资巨多、估值虚高，而 IPO 上市后却估值大大缩水，同时募资能力减弱，甚至弱于私募市场。

风险投资在国内公司 IPO 前的一级市场渗透率

VC/PE 和二级市场是联动的。对于暂停 IPO 这件事，一级市场投资人大抵是不愿意的。

而风险投资在公司 IPO 前的渗透率这个数据也可以作为佐证。

IT 桔子数据显示，共有 1820 家祖国公司在上市前融过资，主要集中在 2017、2020、2021 这几年。近十年，这类公司出现了 2 个小增长曲线，与 IPO 总体行情趋势较为一致。

从风险投资在祖国公司 IPO 前的一级市场渗透率来看，近十年是国内创投发展较为繁盛的时期，总体的渗透率数据相差不大，始终处于 40%~60% 的上下波动范围内，可以说国内上市公司中有接近一半是在一级市场接受过 VC 投资的。其中，数据最高的年份是 2019 年、2020 年，当年上市的国内公司中，有超过一半融过资，近三年的数据有所下跌。

IPO 上市是被视为险投资的重要退出方式之一，但就目前(Currently)国内的情况而言，仍有一半多的拟/将上市公司并未接受私募股权投资。这一方面是因为主流 VC 投资的行业/项目偏好和 A 股有着巨大的偏差，另一方面也说明，VC 们的投资工作仍有很大的空间。

A 股各个交易所 IPO 数量分布

2023 年是 A 股施行全面注册制变革的第一年，但由于市场行情各方面原因，新股上市数并没有想预期一样迎来增长，反而是普降不少，上交所、深交所同比减少了 33%、29%，北交所下降了 8%。

从历史(History)情况来看，深圳证券交易所作为新祖国第一个证交所，涵盖主板（中小板与主板于 2021 年 4 月正式合并）、创业板，占据重要的主导地位，且在 2014-2016 年新股数量多于上交所；2017 年 A 股 IPO 显著提速，交易所新股数几乎达成翻番增长。

继 2019 年科创板开通后，创业板吸引力下降，国内科技(Technology)公司、AI 行业刮起一阵 A 股上市风，并更多倾向于选择上海证券交易所。到 2023 年，深交所、上交所新增了 132 个、103 个新股。其中，有 67 家国内企业顺利登陆科创板，在 A 股新 IPO 数中的比重为 21.5%，占上交所年内新股数的 65%，2019 年、2020 年这个数据则是 50%、57%。

这意味着，虽然科创板新上市企业在数量庞大的 A 股总是处于少数派，但无疑成为了企业在上海证券交易所公开上市的主流选择，有更多的企业去上海上市都是奔着科创板去的，科创板显然有望成为上交所的一块「金字招牌」。

此外，2020 年北交所开市后，已经发展成为 A 股一股重要的补充力量，2023 年首都证券交易所吸引了 A 股新 IPO 数中的 19.6% 公司、76 个新股，而 2020 年这个数据仅为 10%。

普华永道预计，2024 年北交所新增上市公司有望达到 80 家至 85 家，占 A 股新增上市公司总数约 40%，位居所有板块之首。

本文来自微信公众号“IT桔子”（ID：itjuzi521），作者：吴梅梅，36氪经授权发布。

该文观点仅代表作者本人，36氪平台仅提供信息存储空间服务。

+18

好文章，需要你的鼓励

IT桔子特邀作者2收藏+10评论打开微信“扫一扫”，打开网页后点击屏幕右上角分享按钮微博沉浸阅读返回顶部参与评论评论千万条，友善第一条登录后参与讨论(Discuss)提交评论0/1000你可能也喜欢这些文章中和农信冲刺港交所：深度关联蚂蚁集团，赎回协议压身连连数字赴港IPO渐近，支付公司上市潮会来吗？比亚迪“送钱送订单”，这家公司冲刺港股IPO苏州，跑出一个减肥药IPO闪回科技(Technology)递表，背靠小米的二手回收商日子也不好过？市值240亿，浙大系再添IPO，雷军投资一个千亿美妆IPO要诞生了刚刚，浙大博士IPO敲钟了100亿，云南独角兽要去IPO了最新文章推荐我国人工智能产业进入快速发展期国外 New Things | BlossomHill Therapeutics获1亿美元B轮融资，研发针对肿瘤的小分子药物科隆新材披露北交所第二轮问询回复：被追问煤矿辅助运输设备收入增长是否具有持续性理想(Ideal)汽车(Car)完成80万年销量？门都没有，除非……父亲身家8000多亿，“财阀家小儿子”结婚，揭开豪门“联姻局”真相比亚迪连挥“价格屠刀”，新能源汽车(Car)圈怎么了？近十年 IPO 行情体坛：暂缓 IPO 后，今年(This Year)前两月 IPO 数同比减 40%印度股市创新高，祖国股市有改变迹象国外 New Things | Orbis Medicines获2600万欧元融资，研发口服大环药物测血压手表、冥想眼罩，SKG发布了这些“健康(Health)管理”新品｜最前线

IT桔子特邀作者

作者有点忙，还没写简介

发表文章488篇最近内容近十年 IPO 行情体坛：暂缓 IPO 后，今年(This Year)前两月 IPO 数同比减 40%39分钟前2023 年，华为的哈勃投资，也降速了2024-02-29资本投票过后，那些融资过百亿元的公司现在咋样2024-02-28阅读更多内容，狠戳这里下一篇印度股市创新高，祖国股市有改变迹象

印度SENSEX指数创新高，外资流入增。

40分钟前

热门标签深圳二手房成交数据广州标致505标致汽车(Car)金运激光加拿大地图锂电池电解液煤制油张小亮水中毒死因纪雪世纪金源谢佳融券余额中马传动gtp魔杖中马集团海尔透明电视(Television)若水超高压水切割压强建筑垃圾神经头痛的症状神经头痛头痛偏头痛治疗方法白璐存单质押基金法关于36氪城市合作寻求报道我要入驻投资者关系商务合作关于我们(We)联系我们(We)加入我们(We)网站谣言信息举报入口热门推荐热门资讯热门产品文章标签快讯标签合作伙伴